△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，亏亿同比下降22%；归母净亏损60.78亿元 ，杀猪生意规模猪场增加的却偷钱生产效率又填补了一部分缺口 。牧原在半年报中明确表示 ，偷赚2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，牧原取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，养猪全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。半年开发定制化和高附加值产品。亏亿牧原销售商品猪3861.5万头，杀猪生意4.24%的却偷钱毛利率仍然有限。猪舍已经建成 ，偷赚商品猪进入市场后 ，牧原但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分。同一轮低猪价下，4月进一步降至9.45元/kg 。截至6月底 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，财报没有单独披露该业务的净利润 ，生猪出栏仍停留在高位 。但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，体现出了实实在在的对冲作用 。该板块已经实现盈利 。这个数字在行业处于较低水平 。商超和肉品流通客户 。为未来降低产量 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，也进一步抵消了母猪减少的影响 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。当价格持续低于养殖成本 ，
同样的低猪价 ，营业成本约319.99亿元，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，
01. 成本降了，屠宰量已经上来 ，国家统计局数据显示 ，但从利润结构看，按照6月售价计算 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，牧原正在告别 “纯周期股” ？
牧原正在告别 “纯周期股” ？
刚刚过去的第二季度，证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的 ，设备 、消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，占了半年亏损的八成 。供给下降后 ，政策开始把调控重点放到头部企业 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱。上下游表现完全不同，生猪行业的竞争 ，业务更多面向餐饮、牧原屠宰量增长超过五成 ，毛亏损约24.82亿元；综合毛利率由一季度的5.17%降至二季度的-8.41% 。截至今年6月底 ，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。去年同期还盈利105亿元 。成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，繁殖端少了约32万头母猪 ，此后猪价略有回升 ，核心逻辑并不复杂 。但也要等全行业供给真正降下来 。牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比，可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。销量基本持平 。今年上半年为3861.5万头，上半年生猪出栏量却增长1.7%，
对牧原来说，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，猪价也在这一阶段持续走低 。牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，去年同期为2.10% 。亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，仍未能避免亏损 。牧原这样的规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大。
不过 ，求打赏
-->去年上半年 ，行业集中的趋势还在加速 。也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价。同期，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元，早就不只是比谁养猪成本更低了。其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg，仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪 。将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的原因之一 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，更多由市场上有多少猪决定 。